IM电竞（中国）官方网站

　　IM电竞 IM电竞平台IM电竞 IM电竞平台中邮证券有限责任公司鲍学博,马强近期对图南股份进行研究并发布了研究报告《高温合金收入同比高增62%，航发优质供应商业务持续拓展》，本报告对图南股份给出买入评级，当前股价为32.9元。

　　8月16日，图南股份发布2023年半年报。2023H1，公司实现营收6.90亿元，同比增长49%，归母净利润1.79亿元，同比增长52%。

　　1、产能释放，订单快速增长。随着公司募投项目逐步投入使用，公司产能提升，预计2023年全年产品生产量约为5000吨。订单方面，2022年末公司在手订单6.54亿元，其中，5.88亿元预计于2023年度确认收入，同比增速27%。公司作为航发“金牌”原材料供应商及国内少数具备大型高温合金复杂薄壁精密铸件批产能力的企业，材料及铸件生产供应能力领先。

　　2、2023H1高温合金收入同比高增62%，毛利率基本稳定。2023H1，公司铸造高温合金收入3.47亿元，同比增长65%；变形高温合金收入2.12亿元，同比增长57%；特种不锈钢收入4106万元，同比小幅下滑7%；其他合金制品收入7226万元，同比增长18%。公司销售毛利率37.21%，同比小IM电竞 IM电竞APP 下载幅提升0.86pcts，分产品看，铸造高温合金和变形高温合金毛利率分别为45.62%和29.07%，同比分别下滑1.59pcts和1.84pcts；特种不锈钢和其他合金制品毛利率分别为40.77%和12.29%，同比分别提升2.45pcts和4.98pcts。

　　4、积极参与航发主机厂“小核心、大协作”，业务不断拓展。2021年，公司通过全资子公司图南部件投建航空中小零IM电竞 IM电竞APP 下载部件自动化加工产线年，公司投资设立全资子公司图南智造，将通过图南智造投建年产1000万件航空用中小零部件自动化产线年参股设立沈阳华秦，沈阳华秦将开展航发零部件加工、制造、维修等业务；2023年参股设立上海瑞华晟，上海瑞华晟将开展实施“航空发动机用陶瓷基复合材料及其结构件研发与产业化项目”。业务持续拓展为公司成长贡献新动能。

　　5、盈利预测与评级：我们预计公司2023-2025年归母净利润为3.60、4.66和5.82亿元，同比增长41%、30%、25%，当前股价对应PE为37、29、23倍，维持“买入”评级。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券尹会伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.72%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.52亿，根据现价换算的预测PE为36.7。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为51.51。

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。